[国金证券]华岭股份:国内集成电路第三方测试龙头_机构观点

我们的预测华岭股份2016-2018年收益地区为亿元、亿元、亿元,净赚为4100万、4900万、6100万,EPS元。、元、元,地区对应的PE。、、。

  华岭股份(430139)

集成周游特性链传动实验满足需求的贫穷,孤独试验的伴侣应运而生:IC试验的次要是CMOS 芯片、周游动产的功用、功能试验的,晚近,IC封装试验的业仍生活不变,是IC封装特性中最大的有几分依然是IC特性链,在40%摆布的生水垢不变。同时,集成周游设计和捏造开端起来,生长速度超越20%,IC设计业盛行的引来的巨万贫穷设计确认,同时,在IC拐角和封装的不变增长、CMOS 芯片试验的和关闭试验的引来丰盛的的凭单编号。

第三方试验的成病人放任自流,上海华翎在在全国范围内冠军:跟随IC设计交易动产日渐多样化的交易,总计达病人的特别化到全部课程的发展放任自流。试验的满足需求贫穷的赋予个性贫穷与多种舷墙和本钱效应的在,在集成周游特性链客户的第三方试验的越来越。孤独的第三方试验的不独可以使还原试验的本钱。,可以抚养更专业、成立、试验的算是可信性,在接下来的晶圆试验的和关闭考试的特性链。集成周游的导致的孤独试验的为台湾基准,台湾市工业界试验的中13%的商数,上海华岭的全球交易商数最大的孤独的第三,主营事情是晶圆试验的、关闭考试和试验的顺序的开拓,先发优势让华岭在国际IC孤独试验的这样地完全新的的版图把持先机,它将大展拳脚。

在国民核心技术的领袖,CMOS 芯片云是非常重要的。:公司准备了6000多平米技术得出所预测的结果与开发和试验的境遇,排列的主流试验的测试装置更多,满足需求超越200的集成周游的国际外伴侣,准备第一任一某一12渐进CMOS 芯片试验的线,28nm有集成周游试验的平台,在12渐进晶圆程度形式了超越15万件、集成周游结束每年7000万的试验的生产能力,同时,奈米技术的得出所预测的结果和开拓,精力旺盛的规划。公司拿自由权开拓的站立CMOS 芯片试验的云续,准备了完备的集成周游试验的假装的厂子,抚养远离的调试、远离的把持、无意识的试验的档案上传的档案云试验的满足需求,CMOS 芯片试验的平均数更多的云、校正,本钱更低,极具看点。

交易草木全特性链,病人重要性是不变的,可信性的:公司的客户群包含总计达集成周游特性,从下游CMOS 芯片概念设计到中游的IDM G、包装厂IC事情用功的下游动产,动产草木电脑、信息、宽波段、档案往事、消耗电子、电子等新版图,为上海复旦微电子的总公司次要客户、集成周游原始装置制造商伴侣在核心技术最上进的,客户更多的交易放任自流的生水垢,满足需求定单稳步增长。

  获利预测、估值和封锁提议

  我们的预测公司2016-2018年收益地区为亿元、亿元、亿元,净赚为4100万、4900万、6100万,EPS元。、元、元,地区对应的PE。、、。

该公司依赖集成周游孤独第三方试验的。,包含晶圆试验的和两个事情版图终极试验的,与国际导致的12渐进的试验的线和28十亿分之一公尺集成周游的试验的,在国际集成周游试验的版图具有很强的竟争能力。地面公司的经纪状态和整个估值,公司逼近不变破产性情,价格看涨而买入评级,授予公司7-10元的目的价。

  风险

公司由国民策略和专项资金倒退得出所预测的结果。,逼近策略零钱不成预测的不顺风险。

重资特性务功能试验的需求更多的封锁扩张和,融资登陆处与装置跌价风险。

公司的收益兴奋次要客户的定单,为了可持续发展和事情扩张的风险在。

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