[国金证券]华岭股份:国内集成电路第三方测试龙头_机构观点

枪弹朕预测华岭股份2016-2018年收益区别对待为亿元、亿元、亿元,净赚为4100万、4900万、6100万,EPS元。、元、元,区别对待对应的PE。、、。

  华岭股份(430139)

IC industry chain drive test service demand,孤独化验专业应运而生:IC化验次要是缺口、电路图交易情况的效能、功能化验,晚近,IC封装化验业一向扣留不乱,IC包装专业中最大的或者IC特性链。,这一系数约为40%。同时,集成电路图设计和产品开端衰亡,20%越过的生长速度,在IC设计专业的快速增长产额了有雅量的的设计证明,同时,在IC创造和封装的不乱增长、缺口化验和产品化验产额了拒绝看轻的宽宏大量定单。

第三方化验成专业用法说明,上海华翎在全国范围的冠军:跟随集成电路图集市设计的交易情况越来越多样化和交易情况,总计专业的职业化到快速地流动的发展用法说明。化验办事必需品的赋予个性必需品因此多种防御和本钱效应的在,在集成电路图特性链客户的第三方化验越来越。孤独的第三方化验仪非但可以缩小化验本钱,它也可以规定更专业、成立、化验比分妥靠,鄙人一次晶圆化验和做完后,特性链将停止化验。。集成电路图的导致的孤独化验为台湾规范,在台湾,在台湾的化验专业的系数高达13%,上海华凌是最大的第三方孤独检测仪在中国1971,主营事情是晶圆化验、产品清理和化验顺序的功劳,先发优势的包装在海内IC孤独化验,它会易弯曲的肌肉。。

在正式的核心技术的售票员,云筹大惊喜:公司创立了6000多平米技术沉思与开发和化验事实,使具一定形式了主流化验作乐器械和修理190多套,海内和海内的200多个集成电路图专业办事,创立第人家12使缓慢地移动缺口化验线,28nm有集成电路图化验平台,在12使缓慢地移动的程度上编队了15万多个削成。、集成电路图做完7000永生摆布的化验才能,同时肯定的规划14nm制技术的功劳与服用。公司功劳的承担责任云缺口化验把持制度,创立集成电路图化验的人家使完善的蠢货厂子,规定远程的调试、远程的把持、化验记载不假思索的向上负载云化验办事,缺口化验吝啬的更多的云、更新,本钱更低,极具看点。

总计特性链的集市互搭率,客户财产是不乱的,妥靠的:公司的客户群包含总计集成电路图特性,从上流的缺口设计专业击中要害IDM电站、包装厂IC事情服用的下游交易情况,交易情况互搭电脑、交流、宽波段、记载记忆、消耗电子、电子等新接守,次要客户为总公司,Shangha复旦大学微电子、集成电路图原始修理制造商专业在核心技术最上进的,客户更多的集市用法说明,办事定单稳步增长。

  获利预测、估值和装饰提议

朕是预测公司收益2016-2018年区别对待亿元、亿元、亿元,净赚为4100万、4900万、6100万,EPS元。、元、元,区别对待对应的PE。、、。

公司依托第三方孤独化验的优势,包罗晶圆化验和产品化验两大事情,与海内导致的12使缓慢地移动的化验线和28毫微米集成电路图的化验,在海内集成电路图化验接守具有很强的竟争能力。依据公司的经纪调和和作为一个整体估值,公司期货的不乱增长性情,价格看涨而买入评级,授予公司目的价7-10元。

  风险

受正式的保险单和专项资金支撑的沉思公司,不成预料的保险单杂耍在期货将产额不顺的风险。。

重资产事情功能化验必要更多的装饰扩张和,融资猛力地与修理货币贬值风险。

公司的收益次要依赖客户定单,为了专业的可持续发展和风险。

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